特别观点
疫情控制待拐点,对新能源汽车产业链影响有限:
武汉新型冠状病毒扩大以来,截止2月3日8时52分,全国确诊病例17238,疑似病例21558。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受疫情影响,新能源汽车企业节后开工延期,在2月9日至2月15日之间复工,疫情重灾区企业开工日可能要延期至2月17日。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
根据专家组对疫情的判断预计企业复工日期,我们预计疫情对产业生产端的影响只在近期1个周左右;消费端,本次疫情抑制了年末新能源汽车消费热情。疫情之后,生产端和物流运输端将迅速恢复,考虑到新能源汽车消费需求潜力逐渐释放,后续月份有望弥补2月份销量影响,维持对全年我国新能源汽车150万销量预测。
新能源汽车长期高成长观点不变,继续推荐上游资源板块
我们认为新冠病毒疫情对全行业来说是一次性黑天鹅事件,短期影响一季度产业链产销量和盈利可能低于预期,长期来看,新能源汽车高成长逻辑不变。行业政策整体偏友好,叠加特斯拉鲶鱼效应持续发挥作用,未来10年有望呈现全球电动化的盛大景象。
从量、价、本的关系角度考虑,上游原材料在供给缩量和行业周期的配合下,有望呈现量价齐升的拐点,业绩弹性更高。
1)电池和中游,推荐格林美、新宙邦、恩捷股份;建议关注宁德时代。
2)上游原材料方面,钴是最具有投资确定性的板块,推荐华友钴业、建议关注赣锋锂业。
3)磷酸铁锂电池有望在电池降本中发挥重要作用,推荐鹏辉能源、光华科技、建议关注德方纳米、湘潭电化。
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锂电材料价格
钴产品:长江钴(28.70万/吨,+0.35%)、四氧化三钴(19万/吨,0.00%)硫酸钴(4.95万/吨,0.00%)。
锂镍产品:碳酸锂(4.88万元/吨,0.00%),氢氧化锂(5.45万元/吨,0.00%);镍金属(10.85万元/吨,-1.99%),硫酸镍(2.85万元/吨,0.00%)。
中游电池材料:三元正极(0.00%);磷酸铁锂(0.00%);负极(0.00%);隔膜(0.00%);电解液(0.00%)。
风险提示
新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险;疫情控制不达预期