研究报告：南华期货-棉纺织企业考察：利润决定需求，需求决定价格-130428
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2013-05-02 07:53:41 |
| 研报栏目： 期货研究 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 傅小燕 |
| 研报出处： 南华期货 | 研报页数： 13 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 918 KB | 分享者： rgu****02 | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
结论：
从棉花供需角度来看，随着国内外宏观的逐步好转（牛仔裤理论），企业经营情况的改善，整体的用棉需求会增加，对于当前国家抛储，我们认为抛储政策量价会呈现“供给由松到紧，价格由低到高”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果考虑到棉花进口、企业库存，那么整体供需环境会相对宽松。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
宽松的市场环境对棉价而言不是利好，主要体现在两方面：
一是被流通。国储棉被企业竞拍后被卖到流通市场成为可以流通的棉花 二是被仓单。以现货价19300注册成仓单，交到9月，那么仓单理论价格为21000左右；而如果交仓单划算，后市也有被注册成仓单（当然这是违反抛储规定的，但现实是转圈棉等现象存在）
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