银河证券-电子行业2022年度策略:能源变革奏响电子行业新篇章-211130

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日期:2021-11-30 14:03:17 研报出处:银河证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 傅楚雄,王恺  (PDF) 40 页 3,582 KB 分享者:小德***哥 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  能源转换、科技智能化变革双轮驱动,电子行业充分受益  全球达成碳中和共识,世界能源发展进入向清洁能源转换的新阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】能源转换与科技变革互相推动,全球科技已经进入向智能化发展的变革期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)能源、科技变革推动工业、汽车、消费终端等领域的电动化、智能化升级,为电子信息产业打开了新的成长空间,相关零部件有望充分受益。

  功率半导体:能源变革与数字化的纽带,行业迎黄金发展期  国内IGBT行业2020年市场规模200亿元,预计2023年达到291亿元,复合增速15%。IGBT目前国产化率仍然较低,从去年下半年以来出现明显供不应求,国内产品迎来验证导入的黄金期。除了工控产品加速替代海外产品外,斯达半导、中车时代电气等公司车规级产品验证都取得了较大进展,并在光伏方面也已实现部分供货。部分国内厂商将于今年下半年或明年推出对标英飞凌7代产品,加速追赶海外龙头。建议关注斯达半导、士兰微、闻泰科技等。第三代半导体能量损失小,是能源变革期半导体材料发展的主要方向。建议关注三安光电等。

  LED:助力碳中和,Mini LED迎来爆发  LED照明相较白炽灯节能80%,Mini/Micro LED显示具有更低的能耗水平,均将助力碳中和。我们认为LED行业2022年将保持高景气度,同时Mini/Micro LED将进一步加速渗透。预计到2025年Mini背光市场规模将突破82亿美元,2020-2025CAGR达69%,建议关注利亚德、三安光电以及新益昌等。

  VR/AR:虚拟照亮现实,终端加速渗透  随着信息消费升级常态化以及“元宇宙”关注度提升,VR/AR有望成为新一代消费终端;能源变革加快传统行业的数字化转型进程,预计商用VR/AR内容应用市场将快速发展。VR/AR产业进入高速增长期,到2024年市场规模有望提升至2,400亿元,2020-2024 CAGR约为54%,其中VR增速约为45%;AR增速约为66%。VR/AR关键器件如光学镜片、屏幕等器件有望迎来快速发展。建议歌尔股份、水晶光电、蓝特光学、长盈精密等。

  投资建议:全球能源向清洁能源转换,加快了科技“智能化”变革的进程,推动了工业、汽车、消费等领域电动化、智能化升级,电子信息产业市场空间进一步打开,其中功率半导体、LED、VR/AR为主要增量,建议关注相关领域龙头企业三安光电(600703.SH)、闻泰科技(600745.SH)、士兰微(600460.SH)、歌尔股份(002241.SZ)等。

  风险提示:清洁能源发展不及预期,新兴技术商用化不及预期的风险。

  

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